HILIPPE LE BEL EST CONNU POUR AVOIR EXPROPRIÉ les créanciers juifs, lombards, les trésoriers du Temple, et pour avoir manipulé la monnaie, mais, contrairement à plusieurs de ses successeurs, il n’a pas eu l’occasion de faire défaut – pour cause : il n’existait pas de « dette publique » à son époque, du moins en France. C’est François I qui, le premier, emprunte sur des marchés publics, avec un cours de marché. A l’époque, quand l’Etat emprunte, il n’inspire pas confiance, et il doit passer par l’intermédiaire des villes. Les hôtels de ville, à Lyon, Paris ou Rouen, garantissent la dette royale sur leurs recettes fiscales, celle-ci étant vendue sous forme de
