« SÉLECTIVITÉ ACCRUE »
NOLWENN LE ROUX
PORTE-PAROLE DE LA GESTION DE DNCA INVESTMENTS
Un très gros nuage s’est écarté dans la mesure où les politiques de hausse des taux directeurs de la Fed [Banque centrale américaine, NDLR] et de la Banque centrale européenne semblent être arrivées à leur terme. Nous pensons que les taux vont rester assez élevés et assez longtemps, l’inflation étant très présente et supérieure à l’objectif des banques centrales. La visibilité sur la conjoncture reste faible. Rien ne dit que la consommation des ménages sera aussi robuste en 2024, tant en Europe qu’aux États-Unis. La hausse des coûts de financement va affecter différemment les sociétés. Cette dispersion des situations impose une sélectivité accrue. Il est important de sélectionner des entreprises affichant des valorisations attractives, capables de payer des dividendes et disposant de trésorerie à leur bilan pour
